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资本市场

名列富人榜的段永平:照巴菲特说的做

文字:[大][中][小] 2015-1-9    浏览次数:1213    

  位列“2006《新财富》500富人榜”第145位的段永平,因为花62.01万美元与巴菲特共进午餐而备受瞩目。这位曾经一手打造了“小霸王”、“步步高”两个知名品牌的企业家,因为在0.8美元左右大量吸纳网易股票净赚1亿美元。他自称90%以上的个人财富来自美国股票投资,其投资心法很简单:照巴菲特说的做。



  

   与巴菲特共进午餐


  美国西岸时间2006年6月30日上午11时,一场竞拍紧张地进行着。这次竞拍是为了赢取和股神沃伦·巴菲特共进午餐的机会。这种竞拍从2003年开始已经连续举行了四次,巴菲特把这些竞拍的款项都捐献给了慈善事业。在经过数次不断出价后,网名叫fast is slow的人报出了62.01万美元,竞拍结束了。7月1日,有人发现,fast is slow正是步步高公司的创始人段永平。


  问:为什么取名叫fast is slow?


  段永平:这个名字的意思是欲速不达,那是我做事最基本的哲学,就是说,不求快,求安全。这次(参与竞拍)被大家知道,也是因为我在Yahoo注册的时候没有想那么多,直接用了自己的ID。这个ID是我的,本来就有很多人知道,否则可能也不会有谁知道这件事。


  问:您为什么想跟巴菲特共进午餐呢?


  段永平:两方面的原因吧。一是我很久以来就有这个想法了。我做投资和巴菲特有很大的关系,如果没有看过他的书,我大概不一定敢去做投资。我这几年,的确收获也很大,所以我想,如果有机会跟他聊一聊,可能会有更多的启发。因为我有很多细节还是挺想再问一问他,比如说,你手里有多余的钱但是没有好的目标和当你手里钱不够却找到了好的目标的时候怎么办。另一个很重要的原因就是,这些年我也赚了很多钱,我太太和我就想把相当一部分钱捐到慈善基金会里去,正好这是一个机会。


  问:62.01万美元的数字是怎么确定的?您觉得这顿饭值这个价钱,还是基金会每年要花掉相应数目的钱?


  段永平:这顿饭我认为是无价的,我觉得多少钱都不为过,但凡事都有个度吧,我自己很随意地就设了这么一个价钱。这个反正是在我们基金会的预算之内。


  问:很多网友质疑,为什么您的基金会善款要捐给国外,不捐给国内一些可能更需要的地方?


  段永平:第一,美国对我来讲,不叫国外;第二,我在国内每年也都捐钱,只是不太吭声。我们最早开始捐钱是华东水灾的时候,我印象非常深刻,捐完以后就没有人告诉过我们这钱去哪儿了。这说明国内慈善募捐的环境还是不太好。在美国,我和太太建了Enlight基金(属家庭型慈善基金),我们在斯坦福大学还建了一个基金会,专门资助中国留学生,就是说,捐钱不一定非要捐到中国来,但是它可以跟中国有关系。


  问:您的基金会现在通过什么途径赚钱?


  段永平:投资。我除了管它花钱,还管着它的投资。我的回报还不错,我的基金会其实从建立起到现在都有一倍多的成长了。


  问:您有多少钱是在美国投资股票赚的?


  段永平:以我现在的个人财富来讲,九成以上都是吧。


  问:有人估计,您有15亿元的身家?


  段永平:这个我不好讲了。15亿元也不算是很多,我的大部分钱都放在基金里。


  问:2001年去美国之前,在国内没有投资过股票吗?


  

   段永平:从来没碰过。到美国看了巴菲特的书之后才想投资股票的。沃伦·巴菲特说,买一只股票就相当于买这个企业或者买它的一部分。这个企业的所谓价值其实就是它折现的价值,就是你按这个企业的整个生命算下来总共值多少钱,再把它折现到今天。考虑到利息、复利,如果你现在买的价格低过它的价值,就可以买。其实这个挺简单的。但是,要去找到它的价值,是一件非常困难的事情。简单的东西不等于容易。大部分人在做投资的时候,并不是去了解企业,而是看图看线,容易受价格的影响。早期我也是一样,看了巴菲特的书以后,我觉得,有时候你就必须要坚持。


     集中投资网易净赚1亿美元


  2001年,段永平和妻子移居美国,他的投资生涯也从那时开始。怀揣着描写巴菲特故事的《投资圣经》,段永平于2001年底开始买入网易的股票。当时,科技股泡沫破灭,搜狐、新浪、网易等中国网络概念股价格一度在1美元附近徘徊。


  问:您当时一共买了多少网易的股票?


  段永平:200多万股吧,持股比例最多超过了6%。


  问:您觉得网易跟其他同类公司相比,最大的优势在哪儿?


  段永平:网易我比较看得懂,尤其它的产品,是我最熟悉的一块,因为我是做游戏机起家的。别的公司可能好,但我看不懂,我就不能投。就像有些人问,为什么沃伦·巴菲特不投微软,这是不是他的错误。我觉得,这个不是他的错误,他搞得懂可口可乐,搞不懂微软,所以他投了可口可乐,他同样赚到钱了。


  问:您当时足够了解网易吗?


  段永平:我一直都在慢慢地了解,随着它价格的变化,我对它的了解也越来越多。这是非常不错的一家公司,跟我们做企业的心态比较像,就是说,相对比较本分,不追求快速扩张、搞一些乱七八糟的事,所以拿着它的股票,就算价格有点波动,心里还是比较踏实的。网易的基本面非常好,企业文化也不错,虽然不算是特别强,因为这家公司毕竟还很年轻,而一个好的企业文化一般需要十来年的时间才能真正形成,所以我觉得,它还有一些改善的空间。


  问:如果那时网易的价格跌了怎么办?


  段永平:跌了就想办法借点钱再买呀。但是最遗憾它不跌下来。网易的股票每股含2美元多的现金,才卖不到1美元,企业也是处于非常不错的雏形状态,以我做企业的经验,这个公司绝对不可能一直亏钱下去。我当时就觉得这个公司被严重低估了。但是什么时候投资会回来,其实我是没有想过的。因为投资有一个最大的特点就是你不能够给自己定目标,说我今年一定要赚百分之多少。因为价格是市场给的,但是价值是它内在的东西,所以你最重要的是了解它的价值,然后等待市场最后给它一个公平的价格。一般来讲,这个时间也不会很长,以我个人的经验看,大概最多也就3年。你只要有个两三年的耐心,找到好公司,拿在手里怎么着都是能挣钱的。但倒过来讲,你拿错了股票,拿的时间越久可能就越糟。


  问:您比较喜欢集中投资还是分散投资?


  段永平:我是非常地集中。我买网易的时候,花了100多万美元。我当时只有那么多现钱,后来还借了一点钱,总共大概200万美元,还包括一些融资等等在里头。


  网易的表现没有让段永平失望。由于有了数量庞大的网民基础,2001年,中国移动的移动梦网推出之后,短信很快成为网易的盈利业务,后来网络游戏异军突起,成为网易最主要的利润来源,网易公司由此获得了很好的收益。二级市场上,网易股价一飞冲天,一度逼近100美元大关。段永平的财富随之激增。


  问:网易是让您赚得最多的一只股票吗?


  段永平:我不想说,但的确是挺多的一只。这只股票给我带来的回报差不多有1亿美元。


  投资股票要严守原则


  问:您选股票有什么样的原则?


  段永平:最重要的还是要了解它的企业。我不相信神话,所谓的讲故事或者概念这些东西,我都不是特别在意。最重要的是,你要根据看到的情况想象这个企业未来会是什么样子,或者也有一些很特别的情况,就是说,它现在的价值就已经远远超过它的价格了,这就是一个买进的机会。这其实都是沃伦·巴菲特讲的东西。比方说像网易,我大概是0.8-1美元买的,留到八、九十美元都没有卖。这个过程中,其实每天都是可以卖的,但如果你了解这个企业,认为它有这个价值,可能就不着急卖,否则你每天都会受价格的影响。


问:您的投资都是针对自己熟悉的领域吗?


  段永平:不一定天生就熟,但前提是我在投资或者重仓持有的时候,我已经很熟悉了。我投资的东西有一个最大的特点,都是跟我们的生活息息相关。你让我投一个完全没有感觉的东西,那我不太敢投。


  问:您怎么对待情况不太妙或者已经亏掉的股票?


  段永平:每只股票不一样。如果真的是好企业,它的价格跌下来时你还有钱,那就可以多买。逻辑就是,你认为这只股票值20元,但现在只有5元,你就应该多买。它跌到4元,你应该很高兴,继续买。如果没有,你就束之高阁,不要管了。但是倒过来讲,如果你发现这个企业其实是一个不好的企业,虽然股价掉了很多,依然远高过它的价值,你就应该卖,跟你亏了多少钱是没有关系的。所以最重要的就是,你要了解所投资企业的价值。


  问:您是否给自己定了规则,就是不该碰的绝对不碰,该握在手里的一定不放手?


  段永平:对,规则很严格。


  问:您觉得这种规则在任何一个股票市场上都能够被很好地验证,遵循它一定都能有很好的投资回报吗?


  段永平:我认为在任何经济体系里都是一样的,这也是我看了巴菲特的书以后得出来的最大体会。你搞懂了,就会赚钱。


  问:您现在在A股市场也有一些投资?


  段永平:我有一只股票,其实是我们公司买的。去年年头的时候,公司有一点闲钱,买了一只股票。


  这只股票是万科A,段永平从2005年初买入就一直持有,现在已经有100%左右的投资回报。


  做对的事情,然后把事情做对


  如今以成功投资者出现在人们面前的段永平,曾经是一个相当成功的企业家。1988年,27岁的段永平加入中山怡华公司,一手打造了赫赫有名的学习机品牌“小霸王”,将负债累累的怡华做成年产值逾10亿元的知名企业。但是,段永平并不甘心做“打工皇帝”,他提出“改制”,但被怡华集团高层拒绝。1995年7月,段永平提出辞职,并在两个月之后成立了步步高公司。定居美国后,段永平退出了步步高的管理层,并逐渐稀释了在步步高的股份,转而专门从事投资、慈善事业,剩下的大部分时间留在家里陪小孩。他每年都会回几趟中国,他把这当作来中国出差。


  问:您做企业的业绩同样很出色,这是怎么做到的?


  段永平:耐心地坚持做下来,慢慢就起来了。


  问:有没有想过什么独特的办法?


  段永平:其实没有特别独特的办法,做企业、做投资都很简单,就是要找到市场的需求,然后想办法满足它。首先,你对产品要有感觉,我自己就比较喜欢玩游戏,到现在我儿子最佩服我的就是我很会玩游戏。我对这个市场一直比较有信心,知道很多人会喜欢玩这个。最开始做的时候很辛苦,一天工作十几个小时,后来就想到必须要形成一个系统,所以我们实行了代理制,建立了整个管理体系、价格体系,一直到后来我可以自己不在一线。其实做任何事情都是这样,最重要的是首先要做对的事情,然后把事情做对。


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